Apoyo de AMLO para Pemex es insuficiente para prevenir deterioro de calificación: Fitch
- La agencia calificadora señaló que a pesar de las medidas anunciadas por 107 mil millones de pesos, las inversiones en exploración y producción de la petrolera seguirán presionadas.
Fitch Ratings aseguró que el apoyo anunciado este viernes por el Gobierno de Andrés Manuel López Obrador para Petróleos Mexicanos (Pemex) ya había sido incorporado en la última revisión de la calificación de la deuda de la empresa, por lo que no será suficiente para prevenir el deterioro de la calidad crediticia de la petrolera.
Si bien Fitch reconoció que la combinación de las medidas anunciadas para 2019, con valor de 107 mil millones de pesos, pueden ayudar a que la empresa reporte un flujo de fondos libre neutral y no incremente el nivel de deuda, las inversiones en exploración y producción se mantendrán presionadas y no ayudarán a mejorar la producción y la disminución en las reservas.
Fitch recortó en enero en dos escalones las notas de los bonos de Pemex, de ‘BBB+’ a’BBB-‘, dejándolas al borde de perder el grado de inversión.
“Las medidas de apoyo anunciadas son menores que los 12 a 17 mil millones de dólares (entre 231 y 327 mil 600 millones de pesos, al tipo de cambio actual de 19.27 pesos por dólar) de requerimientos de efectivo anuales adicionales que Fitch estima que Pemex necesita para detener la caída en la producción y en el nivel de reservas”, destacó la agencia calificadora.
Agregó que las medidas anunciadas este viernes “no cambiarán de manera significativa el nivel de subinversión hacia el negocio”.
Para reponer la totalidad de las reservas en una producción anual de aproximadamente 940 millones de barriles de petróleo, Pemex necesitará invertir entre 13 y 18 mil millones de dólares anuales (entre 250 mil 500 millones de pesos y 346 mil 800 millones de pesos) en Capex de exploración y producción.
Además, señaló que el anuncio de la reducción de la carga fiscal es improbable que mejore el perfil crediticio individual en escala internacional de Pemex de ‘CCC’ y probablemente no cambiará la evaluación como moderado sobre el historial de soporte.
“Como resultado, Fitch espera mantener una diferencia en la calificación internacional menor en dos niveles a la del soberano, y que la calificación de Pemex se mueva en línea con la calificación del soberano”, explicó.
Asimismo, explicó que un deterioro continúo en el perfil crediticio individual de Pemex también podría ser negativo para la calificación de la compañía independientemente de una acción de calificación del soberano.
Foto: Bloomberg
Texto: Jassiel Valdelamar | El Financiero